FRANCFORT, 21 novembre — Le secteur de l’immobilier commercial en déclin dans la zone euro pourrait connaître des difficultés pendant des années, a déclaré aujourd’hui la Banque centrale européenne, ce qui constituerait une menace pour les banques et les investisseurs qui l’ont financé.
Un rapport de la BCE qui examine les menaces qui pèsent sur la stabilité financière a souligné une inquiétude accrue face au boom immobilier qui est en train de s’effriter dans des pays comme l’Allemagne et la Suède.
Les prix de l’immobilier commercial ont été touchés par la faiblesse économique et les taux d’intérêt élevés au cours de l’année dernière, mettant à rude épreuve la rentabilité et le modèle économique du secteur, a déclaré la BCE.
Le secteur n’est pas assez important pour créer un risque systémique pour les prêteurs, mais pourrait aggraver les chocs dans l’ensemble du système financier et avoir un impact considérable sur les sociétés financières, des fonds d’investissement aux compagnies d’assurance, collectivement connues sous le nom de banques parallèles.
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“Bien que la taille relativement limitée des portefeuilles immobiliers commerciaux des banques implique qu’il est peu probable qu’ils conduisent à eux seuls à une crise systémique, ils pourraient jouer un rôle amplificateur significatif en cas de tensions plus larges sur les marchés”, a déclaré la BCE dans un rapport sur la stabilité financière. Revoir les rapports.
La BCE a publié son rapport alors que de profondes fissures apparaissaient sur le marché immobilier de la première économie de la zone euro, l’Allemagne. Le renversement soudain des taux d’intérêt a contraint certains promoteurs à l’insolvabilité et a suspendu les transactions et les constructions.
La construction de l’un des bâtiments les plus hauts d’Allemagne s’est soudainement arrêtée à mi-chemin après que le promoteur ait cessé de payer son constructeur, ce qui constitue un autre signe inquiétant.
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Signa Group, le géant autrichien de l’immobilier et propriétaire du Chrysler Building de New York, avait réalisé cette année des progrès constants dans le projet de gratte-ciel Elbtower de 64 étages à Hambourg, mais l’entreprise fondée par René Benko a pris du retard dans ses paiements.
Les banques autrichiennes avaient une exposition de 2,2 milliards d’euros (11 milliards de RM) à la mi-2023 au groupe Signa, a déclaré à Reuters une personne connaissant le dossier. Raiffeisen Bank International et Bank Austria d’UniCredit en représentent les deux tiers, a déclaré la personne qui s’est exprimée sous couvert d’anonymat.
Dans son rapport, la BCE indique que les prêts hypothécaires résidentiels représentent environ 30 pour cent des portefeuilles de prêts bancaires, tandis que l’immobilier commercial (CRE) en représente environ 10 pour cent.
“Un résultat négatif de ce type entraînerait également des pertes importantes dans d’autres parties du système financier qui sont fortement exposées à la CRE, comme les fonds d’investissement et les assureurs”, ajoute-t-il.
Les transactions immobilières commerciales ont diminué de 47 pour cent au premier semestre 2023 par rapport à la même période en 2022.
Il est donc difficile de dire dans quelle mesure les prix ont baissé, mais les plus grands propriétaires immobiliers cotés du bloc se négocient avec une décote de plus de 30% par rapport à la valeur liquidative, la plus forte décote depuis 2008, a déclaré la BCE.
Selon le rapport, un échantillon de prêts bancaires accordés à des sociétés immobilières implique que la récente hausse des coûts de financement pourrait faire doubler la part des prêts accordés aux sociétés déficitaires pour atteindre 26 pour cent.
Si les conditions de financement plus strictes persistent pendant deux ans, comme le prévoient les marchés, et si les entreprises sont tenues de reconduire tous les prêts arrivant à échéance, ce chiffre passerait à 30 pour cent.
“Il existe des vulnérabilités substantielles dans ce portefeuille de prêts, en particulier si l’on considère que des coûts de financement plus élevés et une rentabilité réduite devraient persister pendant plusieurs années”, a déclaré la BCE.
« Les modèles économiques établis sur la base d’une rentabilité pré-pandémique et de taux d’intérêt bas pendant une longue période pourraient devenir non viables à moyen terme. » -Reuters